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彻底降低创业板上市门槛 搭建优秀公司的成长舞台

近期,腾讯市值突破1000亿美元的消息再次震撼了国内投资者:这家改变我们生活的优秀公司为何让老外成为最大受益者?更加紧迫的是,在中国经济逐步转型的背景下,未来类似腾讯、百度的创新型企业如何才能留在国内资本市场上?

  资本市场的成熟度、法律法规的健全程度等一直被认为是国内资本市场的“短板”。但时过境迁,国内资本市场在监管、执法等各方面都已经取得了重大进展。仅从创业板来看,今年创业板市场波澜壮阔的行情,不仅与国内经济转型的大背景高度契合,也与海外市场新兴行业的惊艳表现同步,这显然不是简单的巧合。

  尤其是,自200910月创业板推出以来,上市公司主要集中在文化创意、互联网等行业,成为推动经济结构战略性调整的重要推手。同时,创业板还带动了巨额的民间投资和创业投资。有数据显示,国内活跃的创投机构逾5000家,本土机构管理资金已超过2万亿元。

  关于降低国内创业板准入门槛、放宽行业准入的呼声一直很高,监管层也在不同场合作出积极回应。在行业准入方面,当前可作为的空间很大。创业板推出的背景是为了应对国际金融危机,支持战略性新兴产业,所以推出之初在行业方面有一些重点倾斜。随着目前行业融合加速推进,这种行业限制已经明显落伍了。更何况,创业板是所有行业的创业板,从公平的角度出发,应该给所有行业机会,把选择权交还给市场。

  近些年来,降低企业上市门槛已成为全球交易所的大趋势,日本、香港等市场早已在行动中。7月初,国务院发布的“金十条”明确提出,“适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准”,从而为徘徊多年的创业板准入标准调整打开了空间。结合此次新股发行改革征求意见,市场迫切希望借机大幅降低门槛,如将原来的两套盈利标准进一步降低、取消盈利增长要求等。

  更有必要的是,对创新型企业上市在盈利门槛方面也应该有所突破。如果说原来的盈利门槛是对企业提出的过往业绩要求,那么,从腾讯等企业的发展轨迹来看,这些创新型企业更加偏重未来的成长性与业绩,其上市交易所基本忽略了上市前的盈利要求,即使亏损也可以上市。鉴于国内证券市场的现状,可以给予特别风险提示或设立单独的板块,对未来成长性与盈利能力等要求大股东给予承诺等等。

  我们有理由相信,在中国经济成功转型大背景下,给予创新型企业足够的支持,国内资本市场就有希望诞生伟大的公司。

   
     发表时间:2013- 09-23                                                            
来源:证券时报

 

发表时间:2013/9/30
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