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普华永道:IPO重启助力私募 市场前景看好

    226日,普华永道在其发布的对中国私募基金市场的分析报告中称,虽然2013年私募基金资金募集受IPO退出限制影响有所收紧,但私募基金交易披露金额达350亿美元,较2012年有显著增长,且平均单笔交易金额达9540万美元,创2008年以来新高。

    考虑到IPO开闸因素,普华永道中国私募股权基金服务组北方区主管合伙人卓志成表示,虽然私募基金有待退出的投资项目不断积压,但是伴随IPO重启,私募基金退出交易将出现显著反弹,预计2014年有相当数量的私募基金将通过IPO实现退出。此外,私募基金之间通过股权转让实现退出的现象也会越来越多。

    行业环境回暖,发展趋于理性化

    回顾2013年国内私募股权基金的整体趋势,虽然全球经济危机后市场回暖,但在中国,受IPO退出受限影响,资金募集也相应收紧。自201211月起,中国A股经历了历时最长的第八次IPO暂停,私募基金IPO退出集中于美国和香港证券市场。2013年中国私募IPO上市案例数量为35起,首次低于美国,仅为美国的43%。私募基金IPO退出数量连续第三年下降,首次不再是私募基金的首要退出渠道。

    专注于中国市场的私募基金资金募集占全球募资比例从2012年开始逐步减少,至2013年仅为7%。鉴于中国人民币私募基金的行业整合仍在继续,2013年人民币基金的募集金额已是第二年持续下跌,同期美元基金募集则保持较为平稳健康的趋势。普华永道中国私募股权基金业务组基金审计合伙人倪清表示:“尽管人民币基金募资连续受挫,但其募资数量占比却不断扩大。2013年,人民币基金数量占77%,比2012年增加12%。”

    2003年至2013年,专注投资中国的私募基金总共募集资金3120亿美元,在所有亚洲私募股权基金中依然占主导地位。2014IPO重启也有望为募资带来新的惊喜。卓志成表示:“2013年,在中国私募基金市场谋求新发展过程中,行业环境逐步回暖,监管层面已出现里程碑式进展,募投管退环节也涌现诸多新气象,行业发展趋于理性化,在此背景下,普华永道对2014年私募基金市场前景预期乐观。”

    2013年下半年开始,私募基金IPO退出数量在上半年极低的基础上有所回升,并随着IPO重启,在20141月和2月持续反弹。2013年下半年中国私募基金市场活跃度明显上升,交易数量高达205宗,比上半年增长了27%。从全年来看,私募基金交易披露金额达350亿美元,较2012年有显著增长,创2008年以来最高值。

    媒体、科技和医疗行业投资将持续火热

    近年来,私募基金投资重点行业与往年基本一致,基本覆盖了工业、消费产品及服务、媒体和娱乐、高科技、医疗以及房地产等。

    就医疗领域来说,普华永道中国咨询部合伙人聂磊表示:“往年私募股权基金多聚焦于民营医院或盈利性质的民办医院,2013年后投资重点将向公立医院改制方面倾斜。”从投资金额趋势来看,“私募基金对高科技、媒体、娱乐、通讯以及医疗行业的投资热度将继续上升,尤其是医疗行业,未来将更受关注。”

    “目前尚无迹象表明资金投资有针对清洁空气方面的项目,毕竟空气清洁项目在短期内难有回报。”聂磊说。
    
从投资类别看,私募基金成长型投资交易呈现出下降趋势,投资重点正从成长型交易逐步转向上市后私募投资和收购型投资。但从投资金额看,成长型投资交易和上市后私募投资占投资总额的89%,占据绝对优势。

    私募股权基金在中国前景乐观

    展望2014年,随着2014IPO的开闸放水,普华永道对今年私募基金的募资作出乐观预期。

    倪清预计今年私募市场将出现显著反弹,而大部分投资机构仍将以募集人民币基金为主。私募基金总体投资数量将会继续增加,收购型投资交易也会继续增多。其中海外投资交易数量将有所上升,同时预期将会看到更多私募基金投资国有企业和A上市公司的案例。

    倪清指出,随着监管体系的不断完善以及新的地方政策的相继推出,预计行业将继续实行适度监管,在不增加行业监管成本的同时,为行业未来的健康发展创造更好的外部环境。


    发布时间:2014- 02-28                                                              
来源:中国经济时报

 

发表时间:2014/3/9
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